發布時間：2025-02-10
近日，倫敦金屬交易所（LME）與上海期貨交易所（上期所）公布的銅庫存數據呈現出截然不同的趨勢。LME銅庫存加速下滑，觸及六個月以來的最低位，而上期所銅庫存則在春節后顯著回升，兩者之間的差異為市場參與者提供了深入了解銅供需狀況的線索。
LME數據顯示，上周倫銅庫存繼續下滑，最新庫存水平已經降至247,625噸，這是自去年八月以來的最低庫存水平。這一變化可能反映出全球銅市場的供需格局正在發生變化。一方面，隨著全球經濟的逐步復蘇，特別是建筑業和電氣行業的強勁需求，銅的消費量持續增加。另一方面，供應端可能受到多種因素的制約，如礦山產能不足、冶煉廠維護以及物流瓶頸等，這些因素共同導致了LME銅庫存的加速下滑。
與此同時，上期所銅庫存數據則呈現出截然相反的趨勢。2月7日當周，即春節后的首周，滬銅庫存大幅增加81.48%至184,817噸，創下了四個半月以來的新高。這一增長可能與中國市場的生產恢復和進口增加密切相關。春節期間，中國市場通常會經歷一段時間的庫存消耗，而節后隨著工廠復工和基礎設施建設的加速推進，對銅的需求迅速增加。為了滿足這一需求，進口銅量也相應增加，從而推動了上期所銅庫存的顯著回升。
LME和上期所銅庫存的動態變化反映了不同地區市場對銅的需求和供應狀況的差異。LME銅庫存的下降可能更多地反映了歐洲或全球其他地區的銅需求上升和供應受限的情況，而上期所銅庫存的增加則更多地體現了中國市場的特定情況，如春節后的生產恢復和進口增加等。
需要注意的，庫存水平的變化不僅受到供需基本面的影響，還可能受到市場情緒、政策調整、貿易流動等多種因素的影響。因此，在解讀庫存數據時，需要綜合考慮多種因素，以全面了解市場動態。
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